全国2020年10月高等教育自学考试
财务管理学试题
课程代码:00067
1.请考生按规定用笔将所有试题的答案涂.写在答题纸上。
2.答题前,考生务必将自己的考试课程名称、姓名、准考证号用黑色字迹的签字笔或钢笔填写在答题纸规定的位置上。
非选择题部分
注意事项:
用黑色字迹的签字笔或钢笔将答案写在答题纸上,不能答在试题卷上。
三、简答题:本大题共3小题，每小题5分，共15分。
26.简述系统风险和非系统风险的含义，并分别说明其是否具有可分散性。
27.简述净现值的含义及缺点。
28.简述应收账款的功能和应收账款成本的主要内容。
四、计算题:本大题共6小题，任选其中的4小题解答,若解答超过4题，按前4题计分,每小题10分，共40分。
29.某公司年末流动资产余额为270万元、流动比率为3、速动比率为1.5。如果公司流动资产由速动资产和存货构成，年初存货为145万元。
要求: (1)计算流动负债年末余额;
(2)计算速动资产年末余额:
(3)计算存货年末余额和年平均余额。
30.某公司只生产一种产品，产销平衡，销售单价为100元，单位变动成本为80元，固定成本总额为420000元。2019年正常的销售量为35000件。
要求: (1)计算盈亏临界点的销售量; .
(2)计算安全边际和安全边际率;
(3)计算销售利润。
31.某公司资本总额为1 000万元，其中长期借款400万元，年利率为8%;普通股600万元，每股市价为10元，上年发放现金股利为 1元/股，年股利增长率为4%。公司计划再发行债券筹资200万元，年利率为10%，每年付息- -次。 公司所得税税率为25%，不考虑筹资费用。
要求:(1)计算普通股资本成本和筹资前的加权平均资本成本;
(2)计算债券资本成本和筹资后的加权平均资本成本;
(3)比较筹资前后加权平均资本成本的变化。
32.某公司目前资本总额为800万元，其中:长期债券400万元，年利率10%;普通股400万元(400万股)。该公司拟增资200万元，有以下两个方案可供选择。
方案一:发行债券200万元，年利率12%。
方案二:发行普通股20万股，每股发行价10元。
公司所得税税率为25%。
要求: (1)计算每股收益无差别点的息税前利润;
(2)计算无差别点时的每股收益;
(3)根据上述计算结果，说明息税前利润分别为600万元和500万元时，公司应选择哪种筹资方案。
33.某高科技公司2020年的现金股利为每股2元，预计公司未来三年处于高速增长期，股利年增长率为30%，第四年开始公司进入稳定增长期，股利年增长率将保持在5%。股东要求的收益率为10%。
要求: (1)根据上述资料，计算下表字母所代表的数值:
(2)计算稳定增长期现金股利的现值:
(3)计算股票的内在价值。
(计算结果保留小数点后两位)
34.两个投资方案，经济寿命与初始投资额相同，但各年现金流量不同，投资方案的现金净流量如下表所示。假定资本成本为10%。
要求: (1)计算方案一的净现值和现值指数;
(2)计算方案二的净现值:
(3)如果公司只能选择一个方案，应选择哪个方案?说明判断依据。
(计算结果保留小数点后两位)
五、案例分析题:本题15分。
35.案例材料:
A公司是一家制造业上市公司，产品销量和利润稳定，在同行业中有竞争优势。公司在保持资本结构不变并满足投资需要的前提下，每年将剩余的利润向股东进行分配。
明年公司拟扩大生产规模，需引进一条生产线，投资总额2亿元。为此公司召开专门会议讨论筹资方案。
(1)董事长提出将今年净利润全部用于投资，调整股利分配政策，不再向股东分配股利，其余资金缺口通过贷款来解决。
(2)总经理认为以前年度公司都向股东分配现金股利,停发股利有可能引起股东对公司经营状况的担忧，建议发放股票股利替代现金股利，而且发放股票股利可以降低公司股票的价格，吸引更多的投资者。.
(3)财务经理提出受银行信贷政策收紧的影响，从银行取得贷款的难度加大，经前期了解，有一家资产租赁公司愿意出资购买生产线并长期租赁给公司，建议通过租赁解决资金问题。
根据案例材料，回答下列问题:
(1)指出公司以前年度采用的股利政策类型，并说明理由。(5分)
(2)说明总经理提出的采用股票股利替代现金股利对公司的意义。(6分)
(3)财务经理提出的租赁属于何种租赁类型?并指出所筹集资金的性质。(4分)
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