筹资管理章节习题
1.某企业通过长期借款和长期债券两种方式筹资，其中长期借款3000万元，债券2000万元。期限均为3年，每年结息一次，到期一次还本。长期借款利率为6%，手续费率2%;长期债券年利率为6.5%;手续费率1.5%;企业所得税率25%。关于该企业资金成本的说法，错误的是( )。[2015年真题]
A.长期债券的资金成本率为4.95%
B.长期借款的资金成本率为4.59%
C.两种筹资成本均属于债务资金成本
D.企业筹资的综合资金成本为4.77%
参考答案：D
解题思路：
综合资本成本的计算公式为：KW=∑KjWj。式中，KW为综合资本成本;Kj为第j种个别资本成本;Wj为第j种个别资本占全部资本的比重。本题中，
长期债券的资金成本率=2000×6.5%×(1-25%)2000×(1-1.5%)=4.95%;
长期借款的资金成本率=3000×6%×(1-25%)3000×(1-2%)=4.59%;
综合资金成本=4.95%×2000÷(3000+2000)+4.59%×3000÷(3000+2000)=4.73%。
2.某施工企业需要从银行借款200万元，期限1年，有甲、乙、丙、丁四家银行愿意提供贷款，年利率为7%，但利息支付方式不同：甲要求采用贴现法;乙要求采用收款法;丙、丁均要求采用加息法，并且丙要求12个月内等额还本付息，丁要求12个月内等额本金偿还，利息随各期的本金一起支付，其他贷款条件都相同。则该企业借款应选择的银行是( )。[2016年真题]
A.甲
B.丙
C.乙
D.丁
参考答案：C
解题思路：
一般来讲，借款企业可以用以下三种方法支付银行贷款利息：收款法、贴现法、加息法。采用贴现法时，企业可利用的贷款额只有本金减去利息部分后的差额，因此贷款的实际利率高于名义利率。而采用加息法时，由于贷款分期均衡偿还，借款企业实际上只平均使用了贷款本金的半数，却支付全额利息。这样，企业所负担的实际利率便高于名义利率大约1倍。因此，本题应选择收款法，年末一次付清本息。即该企业借款应选择乙银行。三种方法的实际年利率和名义利率之间的关系如表1Z102070—1。
表1Z102070—1 实际年利率和名义利率之间
3.某企业拟从银行取得一笔贷款2000万元，期限3年，每年年末付息，到期一次还本。有四家银行提出的贷款条件见表1Z102070—2。该企业所得税率为25%，仅从资金成本的角度考虑，该企业应从( )银行贷款。[2014年真题]
表1Z102070—2
A.甲
B.乙
C.丙
D.丁
参考答案：C
解题思路：
资金成本是指企业为筹措和使用资本而付出的代价，是资金使用者向资金所有者和中介机构支付的占用费和筹集费用，包括资金占用费和筹资费用两部分。由题意得：
甲银行资金成本率=资金占用费/筹资净额=2000×7%×(1-25%)/2000×(1-0.1%)=5.26%;
乙银行资金成本率=资金占用费/筹资净额=2000×8%×(1-25%)/2000×(1-0.2%)=6.01%;
丙银行资金成本率=资金占用费/筹资净额=2000×6%×(1-25%)/2000×(1-0.5%)=4.52%;
丁银行资金成本率=资金占用费/筹资净额=2000×7.5%×(1-25%)/2000×(1-0.2%)=5.64%。
丙银行资金成本率最小，故该企业应从丙银行贷款。
4.某施工企业从银行借款3000万元，手续费率为0.5%，年利率6%，期限为3年，每年年末计息并支付，到期一次还本，企业所得税率为25%，则该笔借款的资金成本率为( )。[2016年真题]
A.6.03%
B.4.52%
C.6.00%
D.4.50%
参考答案：B
解题思路：
企业筹集使用资金所负担的费用同筹集资金净额的比，称为资金成本率(通常又称资金成本)。资金成本率=资金占用费/筹资净额，筹资净额=筹资总额×(1-筹资费率)，则本题中该笔借款的资金成本率为：[3000×6%×(1-25%)]/[3000×(1-0.5%)]=4.52%。
5.某企业从银行借入一笔长期贷款2000万元，手续费率为0.2%，年利率为7%，期限为5年，每年结息一次，年末付息。到期一次还本，企业所得税税率为25%，则该项借款的资金成本率为( )。[2013年真题]
A.7.27%
B.7.01%
C.5.26%
D.5.45%
参考答案：C
解题思路：
资金成本率=资金占用费/筹资净额=[2000×7%×(1-25%)]/[2000×(1-0.2%)]=5.26%。一般在计算时可以不考虑借款额。
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