备考！2018年中级会计师《财务管理》公式（4）

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15.静态投资回收期计算公式：

(1)未来每年现金净流量相等，(即年金)

静态投资回收期=原始投资额/每年现金净流量

(2)每年现金净流量不相等时：根据累计现金流最来确定回收期

设M是收回原始投资的前一年

静态回收期=M+第M年的尚未回收额/第M+1年的现金净流量

16.动态投资回收期

(1)在每年现金净流入量相等时：

利用年金现值系数表，利用插值法计算。

(P/A，i，n)=原始投资额现值/每年现金净流量

(2)每年现金净流量不相等时根据累计现金流量现值来确定回收期。

在这种情况下，应把每年的现金净流量逐一贴现并加总，根据累计现金流量现值来确定回收期。

17.债券估价

债券价值=未来各期利息收入的现值合计(年金现值)+未来到期本金或售价的现值(复利现值)

决策：购买价格<债券价值时，值得购买。

18.股票估价

(1)零增长股利股票价值：P=D/RS

(2) 固定增长股利股票价值：P=D0(1+g)/(RS-g)=D1/(RS-g)

D0：最近，刚刚，已经支付的最近一期

D1：预计将来第一期，(还未支付的最近一期)

RS：资本成本率、必要报酬率、市场利率

g：增长率

延伸阅读：

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