2018年中级会计《财务管理》考试重点笔记“资产收益与收益率”
资产的收益与收益率：
(一)资产收益的含义与计算
1.资产收益——两种表述方式：
1)资产的收益额，来源于两部分：
①期限内资产的现金净收入，如利息或股利;
②期末资产价值(或市场价格)相对于期初价值(价格)的升值，即资本利得。
2)资产的收益率：资产的收益额与期初资产价值(价格)的比值，包括两部分：
①利息(股息)的收益率;
②资本利得的收益率。
【注意】对于计算期限短于或长于一年的资产，在计算收益率时一般要将不同期限的收益率转化成年收益率。
2.单期资产的收益率
= 利息(股息)收益率+资本利得收益率
多选题
如果市场上短期国库券的利率为6%，通货膨胀率为2%，风险收益率为3%，则下列说法中不正确的有( )。
A、可以近似地认为无风险收益率为6%
B、如果无风险收益率为6%，则必要收益率为11%
C、如果无风险收益率为6%，则资金时间价值为1%
D、如果无风险收益率为6%，则纯粹利率为4%
【答案】 BC
【解析】 本题考核资产的收益与收益率。无风险收益率是指无风险资产的收益率，由于短期国库券的风险很小，因此，一般情况下，为了方便起见，通常用短期国库券的利率近似地代替无风险收益率，即选项A的说法正确;必要收益率也称最低必要报酬率或最低要求的收益率，表示投资者对某资产合理要求的最低收益率，必要收益率=无风险收益率+风险收益率，因此，本题中，必要收益率=6%+3%=9%，即选项B的说法不正确;资金时间价值是没有风险和通货膨胀情况下的平均利润率，所以，资金时间价值=无风险利率-通货膨胀率=短期国库券利率-通货膨胀率=6%-2%=4%，即选项C的说法不正确;无风险收益率的大小由纯粹利率(资金时间价值)和通货膨胀补贴两部分组成，由此可知，纯粹利率=资金时间价值=4%，即选项D的说法正确。
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