净现值(NPV),2018年中级会计《财务管理》考试笔记
(一)基本原理
一个投资项目,其未来现金净流量现值与原始投资额现值之间的差额称为净现值(Net Preset Value)。
计算公式为:
净现值(NPV)=未来现金净流量现值-原始投资额现值
贴现率的参考标准
1.以市场利率为标准;
2.以投资者希望获得的预期最低投资报酬率为标准;
3.以企业平均资本成本率为标准
(二)对净现值法的评价
1.优点
(1)适应性强,能基本满足项目年限相同的互斥投资方案的决策。
(2)能灵活的考虑投资风险。
2.缺点
(1)所采用的贴现率不易确定。
(2)不便于对原始投资额不相等的独立投资方案进行决策。
(3)不能对寿命期不同的互斥投资方案进行直接决策。
注:决策原则有:
1.净现值指标的结果大于零,方案可行。
2.在两个以上寿命期相同的互斥方案比较时,净现值越大,方案越好。
下列关于净现值法的说法中,正确的有( )。
A、净现值法的适用性强
B、净现值法没有考虑投资风险
C、净现值法不适宜于独立投资方案的比较决策
D、如采用净现值法对寿命期不同的投资方案进行决策,需要将各方案均转化为相等寿命期进行比较
【正确答案】 ACD
【知 识 点】 本题考核点是净现值(NPV)。
【答案解析】 净现值法能灵活地考虑投资风险。净现值法在所设定的贴现率中包含投资风险报酬率要求,就能有效考虑投资风险。所以,选项B的说法不正确。
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