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知识点二、资产定价理论[掌握]:
(一)有效市场理论
尤金.法玛的有效市场假设奠定了对资产价值的认知基础，该假说认为，相关的信息如果不受扭曲且在证券价格中得到充分反映，市场就是有效的。
美国经济学家尤金.法玛、拉尔斯.皮特汉森以及罗伯特J席勒因对“资产价格的经验分析”所作出的贡献被授予2013年诺贝尔经济学奖。
(二)资本资产定价理论
现代资产组合理论基于Markowitz.(1952)的研究，在这一理论中，对于一个资产组合，应主要关注其期望收益率与资产组合的价格波动率，即方差或标准差。投资者偏好具有高的期望收益率与低的价格波动率的资产组合。相等收益率的情况下优先选择低波动率组合，相等波动率情况下优先选择高收益率组合。资产组合的风险南构成组合的资产自身的波动率、方差、与资产之间的联动关系和协方差决定。基金经理衡量基金业绩最重要的指标之一即是夏普比率(SharpeRatio)
(三)期权定价理论
期权价值的决定因素主要有执行价格、期权期限、标的资产的风险度及无风险市场利率;布莱克与斯科尔斯解决期权定价。
1.布莱克—斯科尔斯模型的基本假定
(1)无风险利率r为常数
(2)没有交易成本、税收和卖空限制，不存在无风险套利机会
(3)标的资产在期权到期前不支付股息和红利
(4)市场连续交易
(5)标的资产价格波动率为常数
(6)标的资产价格遵从布朗运动
2、欧式看涨期权的价格C为：
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