2017年期货从业资格考试《期货基础知识》计算题3

发布于 2017-08-17 10:59  编辑:昕昕
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2017年期货从业资格考试《期货基础知识》计算题3

 

1、6 月5 日,某投资者在大连商品交易所开仓买进7 月份玉米期货合约20 手,成交价格2220元吨,当天平仓10 手合约,成交价格2230 元吨,当日结算价格2215 元吨,交易保证金比例为5%,则该客户当天的平仓盈亏、持仓盈亏和当日交易保证金分别是()。

A、500 元 -1000 元 11075 元

B、1000 元 -500 元 11075 元

C、-500 元 -1000 元 11100 元

D、1000 元 500 元 22150 元

答案:B

解析:(1)买进20手,价2220元吨,平仓10手,价2230元吨→平仓盈亏10手×10吨手×(2230-2220)元吨=1000 元(2)剩余10 手,结算价2215 元吨→持仓盈亏10 手×10 吨手×(2215-2220)元吨=-500 元(3)保证金=10 手×2215 元吨×10 吨手×5%=11075 元。

 

 

2、某公司购入500吨小麦,价格为1300 元吨,为避免价格风险,该公司以1330元吨价格在郑州期货交易所做套期保值交易,小麦3 个月后交割的期货合约上做卖出保值并成交。2 个月后,该公司以1260 元吨的价格将该批小麦卖出,同时以1270元吨的成交价格将持有的期货合约平仓。该公司该笔保值交易的结果(其他费用忽略)为( )。

A、-50000 元

B、10000 元

C、-3000 元

D、20000 元

答案:B

解析:(1)确定盈亏:按照“强卖赢利”原则,本题是:卖出保值,记为+;基差情况:现在(1300-1330)=-30,2 个月后(1260-1270)=-10,基差变强,记为+,所以保值为赢利。(2)确定数额:500×(30-10)=10000。

 

 

3、7 月1 日,大豆现货价格为2020元吨,某加工商对该价格比较满意,希望能以此价格在一个月后买进200 吨大豆。为了避免将来现货价格可能上涨,从而提高原材料成本,决定在大连商品交易所进行套期保值。7 月1 日买进20 手9 月份大豆合约,成交价格2050 元吨。8 月1 日当该加工商在现货市场买进大豆的同时,卖出20 手9 月大豆合约平仓,成交价格2060元。请问在不考虑佣金和手续费等费用的情况下,8 月1 日对冲平仓时基差应为( )元吨能使该加工商实现有净盈利的套期保值。

A、>-30

B、<-30

C、<30

D、>30

答案:B

解析:如题,(1)数量判断:期货合约是20×10=200吨,数量上符合保值要求;(2)盈亏判断:根据“强卖赢利”原则,本题为买入套期保值,记为-;基差情况:7 月1 日是(2020-2050)=-30,按负负得正原理,基差变弱,才能保证有净盈利。因此8 月1日基差应<-30。

 

 

4、假定某期货投资基金的预期收益率为10%,市场预期收益率为20%,无风险收益率4%,这个期货投资基金的贝塔系数为()。

A、2.5%

B、5%

C、20.5%

D、37.5%

答案:D

解析:本题关键是明白贝塔系数的涵义。在教材上有公式:(10%-4%)(20%-4%)=37.5%。

 

 

5、7 月1 日,某投资者以100 点的权利金买入一张9 月份到期,执行价格为10200 点的恒生指数看跌期权,同时,他又以120 点的权利金卖出一张9 月份到期,执行价格为10000 点的恒生指数看跌期权。那么该投资者的最大可能盈利(不考虑其他费用)是()。

A、200 点

B、180 点

C、220 点

D、20 点

答案:C

解析:期权的投资收益来自于两部分:权利金收益和期权履约收益。

(1)权利金收益=-100+120=20;(2)买入看跌期权,价越低赢利越多,即10200以下;卖出看跌期权的最大收益为权利金,低于10000 点会被动履约。两者综合,价格为10000 点时,投资者有最大可能赢利。期权履约收益=10200-10000=200,因此合计收益=20+200=220。

 

 

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