基金从业《法律法规》2018考点精讲:基金中基金

发布于 2018-05-29 15:27  编辑:小狮子
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2018年基金从业资格考试在即,小编将为大家持续发布基金从业章节考点精编,本篇为《基金法律法规》第三章考点:基金中基金,希望对大家有用。


【考点】基金中基金(FOF)

(一)概念与特点

基金中基金(FOF)是基金市场壮大发展到一定阶段的产物,指的是以其他证券投资基金为投资对象的基金,其投资组合由其他基金组成。

基金中基金的基本特点:不直接投资于股票、债券等金融工具,而是将大部分资产投资于“一篮子”基金。在合理地投资操作下,这一投资模式大多伴随投资标的分散化以及波动相对偏低的特点,同时能够帮助投资者解决基金挑选的难点。


(二)基金中基金的运作规范

2016年9月1日,中国征集那会发布了《公开募集证券投资基金运作指引第2号——基金中基金指引》。

《基金中基金指引》针对FOF的定义、分散投资、基金费用、基金份额指有人大会、信息披露等方面进行了详细的规范:

1、明确基金中基金的定义

FOF是指80%以上的基金资产投资于经中国证监会依法核准或注册的公开募集的基金份额的基金。

2、强化分散投资,防范集中持有风险

FOF持有单只基金的市值不得高于FOF资产净值的20%,且不得持有其他FOF。

3、不允许FOF持有分级基金等具有衍生品性质产品

FOF不能持有具有复杂、衍生品性质的基金份额(包括分级基金和证监会认定的其他基金份额。)

4、防范利益输送

除ETF联接基金外,FOF投资其他基金时,被投资基金的运作期限应当不少于于1年、最近定期报告披露的基金净资产应当不低于1亿元。

5、减少双重收费

基金管理人不得对FOF财产中持有的自身管理的基金部分收取管理费;不得对FOF财产中持有的自身托管的基金部分收取托管费;基金管理人运用FOF财产申购自身管理的基金(ETF除外),应当通过直销渠道申购,且不得收取申购费、赎回费、销售服务费等销售费用。


6、FOF参与持有基金的份额持有人大会的原则

如果FOF与所投资基金的管理人为同一管理人,在参与被投资基金的持有人大会时,可能面临利益冲突。

《基金中基金指引》规定FOF持有的基金召开基金份额持有人大会时,FOF的基金管理人应代表FOF份额持有人的利益,根据基金合同的约定参与所持有基金的份额持有人大会,并在遵循FOF份额持有人利益优先的前提下行使相关投票权利。

7、强化FOF信息披露

《基金中基金指引》规定,定期报告和招募说明书等文件中应设立专门章节披露所持有基金的相关情况,并揭示相关风险:

(1)投资政策、持仓情况、损益情况、净值披露时间等;

(2)交易及持有基金产生的费用,列明计算方法并举例说明;

(3)FOF持有的基金发生的重大影响事件;

(4)FOF投资于管理人以及管理人关联方所管理基金的情况。


8、保证估值的公允性

FOF应当采用公允的估值方法,及时、准确地反映基金资产的价值变动。在FOF所投资基金披露净值的次日,及时披露FOF份额净值和份额累计净值。

9、明确基金公司开展FOF业务的组织架构

除ETF联接基金外,基金管理人开展FOF业务,应当设置独立部门、配备专门人员,制定业务规则和明确相关安排,有效防范利益输送、内幕交易等行为。除ETF联接基金外,FOF的基金经理不得同时兼任其他基金的基金经理。

10、强化相关主体责任

《基金中基金指引》要求基金管理人、基金托管人等相关主体,应做好估值核算等各方面准备工作,有效防范投资风险,安全保障基金资产,确保基金平稳运行。


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