2017年基金从业资格考试《基础知识》知识点：远期合约的定价

2017年基金从业资格考试《基础知识》知识点：远期合约的定价

一、知识点：远期合约的定价

1.远期价格F：远期市场为当前交易的一个远期合约而提供的交割价格，是理论价格，如果与实际价格不相等，就会出现套利机会

(1)F=SerT，S为现货价格，r为无风险利率，T为现在至到期日的时间

(2)使得远期合约的当前价值为零，与标的的现货价格紧密相关

2.交割价格F0：远期合约在实际交易中形成的实际价格

3.套利机会

(1)若F0>F，通过买入标的资产现货、卖出远期并等待交割来获取无风险利润，从而促使现货价格上升，交割价格下降，直至套利机会消失

(2)若F0

最终，达到F0=F

二、练习题

关于期货合约和远期合约的比较，下列叙述不正确的是(　　)。

A.期货合约在交易所交易，远期合约通常在场外交易

B.期货合约实物交割比例非常低，远期合约实物交割比例非常高

C.期货合约和远期合约都有杠杆效应

D.期货合约是标准化合约，远期合约是非标准化合约

参考答案：C

解题思路：

C项，期货合约通常用保证金交易，因此有明显的杠杆，而远期合约通常没有杠杆效应。

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