某公司目前资本总额为800万元，其中:长期债券400万元，年利率10%;普通股400万元(400万股)。该公司拟增资200万元，有以下两个方案可供选择。
方案一:发行债券200万元，年利率12%。
方案二:发行普通股20万股，每股发行价10元。
公司所得税税率为25%。
要求: (1)计算每股收益无差别点的息税前利润;
(2)计算无差别点时的每股收益;
(3)根据上述计算结果，说明息税前利润分别为600万元和500万元时，公司应选择哪种筹资方案。
参考答案： (1)每股收益无差别点
((¯EBIT-400×10％-200×12％)(1-25％))/400=((¯EBIT-400×10％)(1-25％))/400 （3分）
(EBIT) ̅=544(万元) (1分)
(2)无差别点时的每股收益
EPS=((544-400×10％-200×12％)(1-25％))/400=0.9(元/股) (2分)
或: EPS=((544-400×10％)(1-25％))/420=0.9(元/股)
(3)根据计算结果，当息税前利润为600万元时，应选择方案一 (2分)
当息税前利润为500万元时，应选择方案二。 (2分)